一、商業(yè)盡調(diào)是海外投資避坑和投后整合的基礎(chǔ)

國企“走出去”海外并購是國家重要戰(zhàn)略，但在國內(nèi)外新形勢(shì)下，國企海外并購的交易量和交易額均由2017年高點(diǎn)逐步回落，體現(xiàn)出并購行為更趨謹(jǐn)慎。同時(shí)，國資委對(duì)國企海外并購的監(jiān)管在不斷加強(qiáng)。2017年，國務(wù)院國資委發(fā)布的《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》（“34號(hào)令”）和《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》（“35號(hào)令”）提出“對(duì)于境外特別重大投資項(xiàng)目，中央企業(yè)應(yīng)建立投資決策前風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度”。因此，新形勢(shì)下的國企海外并購需要做好更周全的準(zhǔn)備，通過全面的商業(yè)盡調(diào)充分識(shí)別商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

除了一般投資并購?fù)ǔＫ柩信械膯栴}（例如分析行業(yè)潛力、評(píng)估并購標(biāo)的等），海外并購需要面臨更加陌生的商業(yè)環(huán)境，包括地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管要求、文化壁壘等，此時(shí)商業(yè)盡調(diào)的重要性更為凸顯，尤其涉及 ……