一、2022年回顧：需求疲弱，成本下行

一、行業(yè)復(fù)盤：市場遇冷利空釋放，政策回暖估值修復(fù)

1.1、行情回顧：2022年家電板塊整體略微跑輸滬深

300截至2022年12月1日，家電行業(yè)指數(shù)（申萬）累計下跌21.92%，跑輸滬深300指數(shù)1.11pct，在申萬31個一級行業(yè)中跌幅排名第5。走勢方面，年初穩(wěn)增長預(yù)期下家電行業(yè)階段性跑贏大盤，3月以來因地產(chǎn)銷售及竣工數(shù)據(jù)持續(xù)走低，同時全國疫情反復(fù)導(dǎo)致消費情緒進一步回落，板塊表現(xiàn)有所承壓。10月下旬以來地產(chǎn)端托底政策陸續(xù)落地，疊加疫情防控政策優(yōu)化刺激，家電板塊受益實現(xiàn)反彈。

1.2、內(nèi)銷復(fù)盤：疫情及地產(chǎn)拖累銷售，部分新興品類維持高增速

白色家電：受地產(chǎn)承壓與疫情反復(fù)影響，白電消費受到一定程度抑制。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線與奧維數(shù) ……