關(guān)于我國(guó)企業(yè)金融化影響股票流動(dòng)性的調(diào)節(jié)效應(yīng)研究分析--我國(guó)擁有民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)兩種所有制不同的企業(yè)，國(guó)有企業(yè)相比民營(yíng)企業(yè)而言，其更容易得到政府的幫助，當(dāng)企業(yè)金融化程度加深時(shí)，投資者拋售國(guó)有企業(yè)股票的行為和意愿較弱，這降低了企業(yè)金融化對(duì)股票流動(dòng)性的負(fù)面影響。

一、企業(yè)金融化影響股票流動(dòng)性的調(diào)節(jié)效應(yīng)分析

（一）產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)效應(yīng)

一方面，與民營(yíng)企業(yè)相比，國(guó)有企業(yè)更容易獲得外部資金的幫助，因?yàn)閲?guó)有企業(yè)由政府創(chuàng)建，所有權(quán)歸屬政府，而我國(guó)的實(shí)力雄厚的商業(yè)銀行也是國(guó)有銀行，兩者均屬國(guó)家，國(guó)有企業(yè)憑借著這種的特殊關(guān)系，可以提高國(guó)有企業(yè)的外部融資能力，提高國(guó)有企業(yè)應(yīng)對(duì)資金困境的能力。

此外，商業(yè)銀行也會(huì)受到政府的影響，迫使其向國(guó)有企業(yè)發(fā)放貸款，且貸款規(guī)模大、期限長(zhǎng)。另一方面，國(guó)有企 ……