什么是資產(chǎn)證券化呢？

我們先以住房抵押貸款為例。

對銀行來說，這些貸款叫做信貸資產(chǎn)，未來貸款人要歸還貸款的本金和利息，因此這些信貸資產(chǎn)會形成未來的現(xiàn)金流入。

那如果銀行現(xiàn)在需要現(xiàn)金了，該怎么辦呢？

如果采用資產(chǎn)證券化的方法，就可以這樣處理：銀行可以把一部分信貸資產(chǎn)的所有權(quán)出售給一個信托計劃，信托計劃就擁有了這些信貸資產(chǎn)，當(dāng)然也就擁有了未來的現(xiàn)金流。然后信托計劃以這些信貸資產(chǎn)所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流作為償付支持，發(fā)行證券化產(chǎn)品賣給投資者，并且在證券化的過程中對未來的現(xiàn)金流進行分級重組。

常見的分級方法是按照支付的優(yōu)先次序分為優(yōu)先級證券、夾層證券和權(quán)益級證券。

其中優(yōu)先級和夾層證券由證券公司作為承銷商推銷給機構(gòu)投資者。權(quán)益級證券一般由商業(yè)銀行自己持有，然后由 ……