在日本政府的政策推動(dòng)下，日本上市公司逐漸走出低估區(qū)間，持續(xù)修復(fù)估值。受此影響，以東證指數(shù)、日經(jīng)225指數(shù)為代表的日本主要指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，成功走出“日特估”行情，為日本企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造了有利的資本市場(chǎng)條件，引起高度關(guān)注。本文通過(guò)分析“日特估”的形成機(jī)制，挖掘其成功原因，為當(dāng)下監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)政策推動(dòng)央企市值管理，構(gòu)建中國(guó)特色估值體系提供參考。

一、政策有效引導(dǎo)推動(dòng)日本上市公司形成“日特估”

2023年3月，東京證券交易所（以下簡(jiǎn)稱“東證所”）出臺(tái)《關(guān)于實(shí)現(xiàn)關(guān)注資金成本和股價(jià)經(jīng)營(yíng)要求》（以下簡(jiǎn)稱《要求》），推動(dòng)日本上市公司圍繞現(xiàn)狀分析、目標(biāo)規(guī)劃、舉措落實(shí)三部分內(nèi)容，尤其特別針對(duì)市凈率（PB）小于1的公司，制定提高資本效率、改善估值的市值管理方案。根據(jù)《要求》，在現(xiàn)狀分析部分，上市公司需計(jì)算加 ……