證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在2022金融街論壇年會(huì)上表示國企估值太低，并提出，“探索建立具有中國特色的估值體系，促進(jìn)市場資源配置功能更好發(fā)揮”。

國企的估值被低估了嗎？一個(gè)上市公司什么情況下有可能它的估值會(huì)被低估呢？高層高調(diào)喊話說國企的估值被低估了，這是個(gè)啥信號(hào)？

我們首先來說什么是低估，股票市場價(jià)格低于它的內(nèi)在價(jià)值，叫作低估。什么是股票的內(nèi)在價(jià)值呢？

股票的內(nèi)在價(jià)值是投資者能從股票身上得到的所有的現(xiàn)金回報(bào)的現(xiàn)值。

影響現(xiàn)值的因素有四個(gè)，分別是股利、凈資產(chǎn)收益率（也就是我們常說的roe）、再投資率那以及市場資本必要報(bào)酬率。

通常在市場資本必要報(bào)酬率恒定的情況下，股票的內(nèi)在價(jià)值，就與股利、凈資產(chǎn)收益率roe還有再投資率成正比。也就是說這三個(gè)高了，企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值就高。這三 ……