光大證券點(diǎn)評(píng)7月工業(yè)企業(yè)盈利數(shù)據(jù)指出，7月，工業(yè)企業(yè)盈利繼續(xù)修復(fù)，當(dāng)月同比降幅已連續(xù)5個(gè)月收窄。一則，PPI同比增速觸底回升，對(duì)企業(yè)盈利的拖累邊際減弱。二則，企業(yè)單位成本年內(nèi)首次同比減少，推動(dòng)利潤(rùn)率降幅繼續(xù)收窄。三則，政策發(fā)力見(jiàn)效下，原材料制造業(yè)利潤(rùn)降幅明顯收窄，高端裝備制造、綠色低碳產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)亦保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。向前看，工業(yè)企業(yè)盈利當(dāng)月同比增速或?qū)⒂谒募径绒D(zhuǎn)正。

一是，下半年P(guān)PI同比有望回升，從價(jià)格和利潤(rùn)率兩個(gè)層面推動(dòng)企業(yè)盈利回暖。

二是，庫(kù)存周期已向被動(dòng)去庫(kù)切換，企業(yè)去庫(kù)壓力將明顯減輕。

三是，8月以來(lái)穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集落地，有望加強(qiáng)企業(yè)盈利的修復(fù)動(dòng)能。 ……