近年來，國資密集收購上市公司的控制權(quán)，俗稱的“國進(jìn)民退”，已經(jīng)不再是新鮮事。青島、浙江、廣州的國資通過各種方式，比如股份受讓、定增等，陸續(xù)成為多家上市公司的實(shí)際控制人。這一趨勢反映出，傳統(tǒng)的“土地財(cái)政”模式正逐步走向“股權(quán)財(cái)政”。

“土地財(cái)政”模式曾經(jīng)是地方政府財(cái)政收入的主要來源，特別是自1994年分稅制改革以來。這種模式依靠出售土地使用權(quán)來籌集資金，推動(dòng)了中國城市化進(jìn)程和房地產(chǎn)市場的繁榮。然而，隨著2016年中央提出“房子是用來住的，不是用來炒的”政策，以及2020年“三道紅線”的出臺(tái)，這一模式遭遇了挑戰(zhàn)，地方政府必須尋找新的財(cái)政收入來源。

在此背景下，地方政府開始探索“股權(quán)財(cái)政”模式，即通過參與股權(quán)投資和資本市場運(yùn)作來獲得財(cái)政收入。具體路徑包括深化國企改革、推動(dòng)未上市國有資產(chǎn)資本化、 ……