智庫觀點

地方政府專項債券作為穩(wěn)增長、補短板的重要政策工具，在當前經(jīng)濟形勢下發(fā)揮著關鍵作用。2025年上半年，專項債市場呈現(xiàn)出怎樣的運行態(tài)勢？下半年又有哪些謀劃方向和重點？本文將圍繞這些問題，對2025年上半年專項債市場進行深入分析，并對下半年趨勢進行前瞻，為相關主體提供參考。

一、地方政府債券最新相關政策梳理

（一）核心政策文件

《關于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機制的意見》（國辦發(fā)[2024]-52號）于2024年12月22日由國務院辦公廳印發(fā)，其主要內(nèi)容涵蓋多個重要方面。在投向管理上，實行“負面清單”制度，明確禁止類項目包括無收益項目、樓堂館所、形象工程、商業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)（保障性住房和土儲除外）等，清單外項目均可申請資金，這極大地拓寬了項目的申請范圍。資本金范圍方 ……