「導讀」：新一輪國企改革開啟，國資委提出“一利五率”考核指標，重點突出盈利能力與經營質量。國企價值重估背景之下，關注平臺型/科技引領型/社會責任型企業(yè)的投資機會。

摘要

·國企改革考核指標歷經三個階段，不斷強調盈利質量重要性。1）2020年提出“兩利三率”，引導企業(yè)關注提高經營效率、加大科技創(chuàng)新產業(yè)布局。兩利即企業(yè)利潤總額和凈利潤，三率即資產負債率、營收利潤率、研發(fā)投入強度；2）2021年指標體系變更為“兩利四率”新增全員勞動力生產率指標，引導企業(yè)提高勞動力配置效率和人力資本水平；3）2022年，“兩利四率”細化為“兩增一控三提高”。

·新一輪國企改革開啟，國資委提出“一利五率”考核指標，目標“一增一穩(wěn)四提升”，更加強調盈利含金量與現金流安全。1）與2022年“兩增一控三提高” ……