近幾十年來(lái)，國(guó)企的盈利能力一直低于私企。2021年，國(guó)有工業(yè)企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)52萬(wàn)億元。這些資產(chǎn)創(chuàng)造了2.3萬(wàn)億元的利潤(rùn)，資產(chǎn)收益率（ROA）為4.4%。相比之下，私營(yíng)工業(yè)企業(yè)擁有90萬(wàn)億元資產(chǎn)，資產(chǎn)收益率達(dá)到7.2%。
如果國(guó)企能夠?qū)崿F(xiàn)7.2%的資產(chǎn)回報(bào)率，其利潤(rùn)將達(dá)到3.7萬(wàn)億元。國(guó)企能賺到的和實(shí)際賺到的利潤(rùn)之間相差1.4萬(wàn)億元，占國(guó)民生產(chǎn)總值（GDP）的1.3%。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5%-6%的情況下，國(guó)企擁有的未充分發(fā)揮的潛力似乎相當(dāng)明顯。
國(guó)企的盈利能力低于私企的一個(gè)原因是，它們更多地涉足重資產(chǎn)業(yè)務(wù)。圖1顯示了工業(yè)企業(yè)中國(guó)企和私企在資產(chǎn)分布上的巨大差異。國(guó)企的大部分資產(chǎn)投資于公用事業(yè)，31%的資金用于電力的生產(chǎn)和供應(yīng)?？紤]到電網(wǎng)和發(fā)電廠的規(guī)模，這確實(shí)是一個(gè)沉重的資產(chǎn)負(fù)擔(dān)。國(guó)企還有5%的資 ……
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